เปิดวิธีรับมือตลาดผันผวน เมื่อเศรษฐกิจสหรัฐ Soft Landing

ทีมผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุน ธนาคารกรุงไทย (Krungthai CIO) วิเคราะห์ตลาดและการลงทุนเดือน ต.ค. 67 โดยยังคงมุมมองว่า เศรษฐกิจสหรัฐฯ จะชะลอลง แต่ไม่ถดถอย และเดินหน้าสู่ภาวะ “Soft Landing” โดยเงินเฟ้อทั่วโลกทยอยปรับตัวลงกลับสู่กรอบเป้าหมาย ส่งผลให้ธนาคารกลางทั่วโลกเริ่มลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เองก็ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยไปเมื่อเดือน ก.ย.ที่ผ่านมา เพื่อหยุดการชะลอตัวของตลาดแรงงานสหรัฐ

นอกจากนี้จีนยังประกาศออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจชุดใหญ่ ที่มีทั้งนโยบายการเงินการคลัง มองว่าจะช่วยหยุดการชะลอตัวของเศรษฐกิจได้ ทำให้เศรษฐกิจจีนปีนี้เติบโตได้ตามเป้า แต่ในภาคอสังหาฯ ที่มีปัญหามายาวนานอาจจำเป็นต้องใช้มาตรการที่เข้มข้นมากกว่าปัจจุบัน

วิธีซื้อ "หวย N3" ย้ำอย่าหลงเชื่อรับสมัครตัวแทน ขายเฉพาะจุดทดสอบเท่านั้น

อย่างไรก็ตามราคาหุ้นได้รับรู้ข่าวดีต่าง ๆ ไปบ้างแล้ว ปัจจุบันตลาดหุ้นทั่วโลกอยู่ที่ระดับ Forward P/E  19.15 เท่า สูงกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวที่ 17.0 เท่า จึงมองว่า Upside การลงทุนเริ่มจำกัด ตลาดจะตัวแกว่งในกรอบ นอกจากนี้ราคาหุ้นที่ค่อนข้างตึงตัวหากกำไรบริษัทจดทะเบียนไม่เป็นไปตามเป้าหมาย รวมถึงตัวเลขเศรษฐกิจชะลอตัวลง อาจส่งผลให้มีความเสี่ยงต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอย และตลาดอาจปรับตัวลงแรงเช่นเดียวกับช่วงต้นเดือน ก.ย. ดังนั้นจึงแนะปรับพอร์ตการลงทุนอย่างระมัดระวังเพื่อรับผลตอบแทนที่ยั่งยืนในทุกสภาวะตลาด

กลยุทธ์การลงทุน ในสภาวะที่ตลาดโดยรวมยังตึงตัว

มองว่ายังมีโอกาสลงทุนที่น่าสนใจ เนื่องจากที่ผ่านมาการปรับตัวขึ้นไปกระจุกตัวของหุ้นขนาดใหญ่ไม่กี่ตัว สร้างแนวโน้มการทำกำไรในหุ้นตัวอื่น ๆ ที่เริ่มปรับตัวดีขึ้น ประกอบกับราคาที่ไม่ตึงตัวมากเกินไป ทำให้มองว่าการลงทุนที่น่าสนใจช่วงนี้ ควรเข้าสะสมหุ้น Laggard ที่คุณภาพดี เช่น หุ้นเทคโนโลยี ที่ไม่ใช่เทคฯ ขนาดใหญ่ โดยมีกระแสเงินสดและการเติบโตของกำไรต่อเนื่อง

นอกจากนี้มองว่าตลาดเกิดใหม่ได้รับอานิสงส์จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจีนที่จะช่วยพยุงเศรษฐกิจให้ฟื้นตัว โดยตลาดหุ้นจีนปรับตัวลงแรงช่วงหลายปีที่ผ่านมา ทำให้การฟื้นตัวยังมี Upside อยู่ ในขณะที่ Valuation ยังอยู่ในระดับไม่สูง เช่นเดียวกับตลาดหุ้นไทยที่มองว่ายังมี Upside ถึงแม้จะปรับตัวขึ้นโดดเด่นช่วงที่ผ่านมาจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาล ทำให้เศรษฐกิจเริ่มฟื้นตัวได้ดี และเริ่มมีสัญญาณเม็ดเงินต่างชาติไหลเข้าหุ้นไทยอีกรอบ หลังจากไหลออกมาอย่างต่อเนื่องในช่วงก่อนหน้า